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邓白氏发布2023年一季度全球各区域经济展望
2023-03-21 来源：走出去服务港
2023年的第一个月是多事之秋——克罗地亚以第20个成员国的身份加入欧元区，巴西发生了一场小暴动，印度超过中国成为世界上人口最多的国家，美国达到了债务上限。到今年一季度末，俄乌冲突将持续超过一年，日本央行将选出其任期最长的行长的继任者。这其中的一些事件可能对未来几十年产生深远影响，而另一些事件可能对2023年的全球经济构成最大风险。
当前，全球经济发生积极变化。金融市场已开始期待货币政策收紧周期的结束。但不应盲目乐观。如果时间倒回一年前，全世界都期待着利用后疫情时代重启的发展势头；然而，等来的却是两个国家之间的冲突。这就是风险的本质。这意味着企业比以往任何时候都更需要保持韧性和警惕，以避免走向危机。
经济衰退可能不会到来，但经济放缓或持续至2023年末去年圣诞节为全球经济带来了一些迫切需要的节日欢乐；2023年伊始，包括美国、英国和德国在内的发达市场整体通胀率有所下降。更令人鼓舞的是，美国的通胀预期相对稳定，表明货币政策正在发挥作用。然而，鉴于目前通胀水平处于不稳定状态（以及核心定价压力尚未减轻），仍需采取更多措施来渡过难关。从各国央行发出的信号中可见一斑。市场预计，包括美联储在内的各国央行将在2023年第一季度即将召开的会议上继续加息，但加息速度较慢。在这一点上，是否会导致全球衰退不再是最重要的问题。企业应了解到市场正共同面临全球经济放缓，并且他们应该为发达市场可能出现的衰退做好准备。此外，央行政策造成的衰退（即使出现衰退）对美国来说应该是轻微的，但在欧洲，正在进行的俄乌冲突可能会对衰退产生持续影响。再者，较往常温暖的气候在缓解欧洲能源价格压力方面发挥了重要作用。然而，未来一个始料不及的寒冬可能会重新带来天然气价格和储备压力。总之，虽然全球经济衰退可能不会到来，但经济放缓可能会持续2023年的大部分时间。全球各区域政经前景分析
1.亚太地区
跨进2023年, 亚太地区总体上可望保持安全局势相对稳定、经济增长活力强劲、合作发展意愿强烈的大方向、大趋势。与此同时，干涉势力众多、干扰因素复杂、干预声音不断也将是现实挑战。
过去一年，美国在亚太地区持续推进所谓“印太战略”，痴迷于“大国竞争”。拜登政府进一步拉拢盟友和少数地区国家强化针对中国的“小圈子”。2023年，亚太国家只有不断强化维护地区稳定的意愿，持续加深彼此互信交流的诚意，有效应对持续演化的外部干涉套路，才能筑牢地区安全的基石和引领全球复苏。新的一年，亚太经济将进入疫后复苏的关键阶段。当前，亚太地区增长势头明显，合作意愿强劲。区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）将继续推动亚太地区的经贸合作。经合组织预测，2023年亚洲主要新兴市场经济体将贡献全球GDP增长的近四分之三。亚太地区仍将成为全球经济最具活力的火车头。2023年是“一带一路”倡议提出10周年，中国将考虑举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛；印度接任上海合作组织轮值主席国和二十国集团主席国；印度尼西亚担任东盟轮值主席国……亚洲将再次迎来推动全球治理的“高光时刻”。亚太国家对中国动能充满信心，对地区发展充满信心，对通往未来的合作之路充满信心。从区域经济发展前景看，亚太地区的前景从“恶化”转为“稳定”。这一变化反映了专家的预期，预计情况不会从目前的水平严重恶化。亚太地区的贸易受到打击，因此2023年第一季度可能仍将保持低迷。但随着人们对全球加息周期即将结束的预期越来越高，预计未来几周区域货币将开始稳定，亚洲金融资产将再次变得有吸引力，从而产生潜在的资本流入。中国重新开放是对地区和全球经济前景的重大推动。然而，由于目前新冠病例数仍居高不下，经济活动只会缓慢增长。马来西亚在1月成为首个暂停加息的国家；印度尼西亚和泰国分别上调了25个基点。日本央行（BOJ）重新关注收益率曲线控制政策，推出了一种新的工具来打击市场投机。总的来说，随着2022年第四季度的经济数据逐渐公布，市场很可能会看到该地区经济体的增长模式出现差异，即国内导向和旅游业依赖度较高的国家的增长，可能会超过依靠半导体和技术价值链的国家。2023年对欧洲将是充满巨大不确定性的一年，也是面临诸多考验的一年。如何调整自身在乌克兰危机中的地缘政治角色，如何面对严峻且困难的经济形势，如何推动中欧关系行稳致远……这些都是欧洲国家需要解答的问题。乌克兰危机升级以来，欧盟出于安全忧虑与美国展现出应激性的抱团姿态，先后对俄罗斯施加9轮制裁。然而，欧洲也强烈感受到对俄制裁带来的反噬效应——能源价格飙升，物价大幅上涨，社会矛盾加剧。新的一年，是继续追随美国、对俄极限施压，还是加强战略自主、寻求缓和俄欧对峙局面，考验欧洲领导人的智慧和能力。2023年，能源危机和高通胀将导致欧洲经济前景持续恶化。欧盟委员会不久前发布的2022年秋季经济预测报告称，欧盟、欧元区和大多数成员国经济预计在2022年第四季度陷入衰退，2023年第一季度经济活动将继续萎缩。分析人士认为，欧洲经济濒临衰退将导致多国政治继续“右转”。新的一年，对欧洲国家来说，面对诸多挑战，如何进一步推动中欧关系更显紧迫。中欧关系向前发展具有良好的基础。欧洲是中国快速发展的重要伙伴和受益者。中国与欧盟仍互为最主要的贸易伙伴。此外，中欧高层正保持密切沟通，相互传递出加强战略沟通协调、推动中欧全面战略伙伴关系向前发展的积极信号。西欧地区的前景从“迅速恶化”转为“恶化”。在欧元区和英国总体通胀已经放缓之际，较往常温暖的气候缓解了能源价格的压力。然而，核心通胀率仍高于目标值，使欧洲央行和英国央行都走上了政策上升轨道；欧洲央行行长拉加德在2022年12月的会议上明确表示，未来几个月欧元区将多次加息。各企业应准备好应对不同的情况；尽管大宗商品价格和供应链的全球压力明显下降，但气温骤变可能会严重恶化欧洲的前景，而中国的重新开放虽然对欧洲和全球经济增长有利，但可能会通过提高能源需求等方式重新激发欧洲的通胀压力。从短期来看，商业成本的压力可能会继续增加，随着消费者继续看到他们的购买力受到侵蚀，他们将紧缩需求。在北欧地区，能源通胀率低于欧元区，但非能源通胀率仍在上升，第二轮效应来自成本上涨，推高了几乎所有商品和服务的价格。大多数央行都处于政策不确定性状态，正想方设法在通胀管理和提高短期利率损害国内经济的风险之间取得平衡。通胀仍然是政策制定者面临的最大经济挑战，其次是对增长放缓的担忧，以及由于物价上涨和利率上升而导致的实际收入下降，这与更广泛的欧元区类似。然而，北欧经济体相对而言比欧盟国家拥有更好的状况，其政府财政总体稳健，金融政策执行方面更严谨。他们也较少受天然气价格波动影响。然而，更高的利率正在影响北欧家庭和企业，既直接通过提高现有贷款的成本（特别是在瑞典和挪威），也间接通过对资产价格的影响。从区域经济发展前景看，北美地区的前景仍在“恶化”。2022年12月，美国和加拿大的通胀均呈下降趋势。加拿大央行在2023年1月份的会议上宣布上调25个基点，目前是暂停状态。劳动力市场统计数据显示，在工资增加方面略有收紧，薪酬增长呈现降温迹象，支持2023年上半年小幅上调的预期。预计劳动力市场将很快开始显现2022年大规模加息的滞后效应。随着美国达到其债务上限，所有人的目光都将关注财政部耗尽资金来维持政府运营的时刻。在未来几个月，美国将不得不在某个时候提高债务上限，这可能会促使财政方面保守的共和党人以美国政府违约威胁为由，就削减开支进行艰难谈判。虽然没有人预计美国会在这一点上违约，但近日候众议院议长选举的僵局引发了人们的担忧。在低概率但高风险情况的边缘徘徊有时会同样令人不安，预计市场会对围绕这一点的每一条热点新闻做出反应。2023年，北美地区的美国政治和经济走向尤其令人关注。新一届国会开幕后，众议院议长的选举经多轮投票仍然“难产”，导致新一届国会众议院无法履职。开年的这一乱象凸显美国政治制度失灵与破产，警示美国党争极化的趋势恐正愈演愈烈；美国在地缘政治、大国关系等方面固守冷战思维，恐将进一步扰乱国际秩序，引发更多不安；种种因素之下，美国经济发生衰退并冲击全球也成为国际社会普遍担忧。新的一年，在共和党控制众议院、民主党控制参议院的背景下，美国国会内部两党之间的恶斗、党争极化将有增无减，其影响将渗透到美国社会民生的方方面面。为筹备2024年总统选举，美国政客之间必然少不了相互揭短、抹黑、攻讦，也必会刺激两党核心选民对抗，这将导致美国社会进一步撕裂。一直以来，美国口头上声称“不寻求冲突或新冷战”，行动上却另搞一套。在亚太地区，美国建立“四边机制”、构筑三边安全伙伴关系、炮制“印太经济框架”，持续推动对华“脱钩断链”。在欧洲，美国不断拱火乌克兰危机，导致俄乌冲突久拖不决，令欧洲安全形势日趋恶化，也给国际和平安全带来冲击。2023年，美国如果继续说一套，做一套，将继续制造分裂，让国际秩序更加混乱。2023年，美国经济衰退阴云笼罩。美国银行最新预测显示，美国经济可能从2023年第一季度开始衰退，全年经济增速恐将为负值。知名智库彼得森国际经济研究所此前也预计，美国经济2023年将萎缩0.5%。美国经济政策具有显著的风险外溢效应，对2023年的世界经济构成风险。对亚欧国家来说，2023年，乌克兰危机仍将是不得不面对的最大痛点，这一危机引发的地缘政治不确定性可能进一步增大。同时，该地区国家还面临推动国内政治改革和经济增长的压力。尽管如此，亚欧国家政治上求稳定、经济上求发展、外交上求突破的步伐不会停止。中国将与亚欧各国继续守望相助，携手应对挑战，谋求共同发展。2023年，俄乌冲突仍将持续，且随着双方增加对俄乌冲突的资源投入，冲突规模和烈度或将升级。这是因为，和平谈判已停滞多时，因在关键问题上分歧巨大，短期内重回谈判桌的可能性很小。中国国际问题研究院欧亚所副所长韩璐认为，西方不会放弃打压、削弱俄罗斯的机会，将千方百计将代理人战争打下去，俄乌冲突或将长期处于胶着状态。2023年，中亚国家仍将在变革道路上探索前行，把握机遇，迎接挑战。国务院发展研究中心欧亚社会发展研究所副所长赵常庆认为，在风云变幻的国际环境中，中亚国家根据本国具体国情选择适合本国的国家体制，妥善处理国家内部事务，保持国家稳定，促进经济发展，着力改善民生，符合这些国家的根本利益。2023年，亚欧国家虽面临动荡的地区与国际环境，但同中国的合作步伐将不断加快。建立在不结盟、不对抗、不针对第三方基础上的中俄关系坚如磐石，不受干扰挑拨，无惧风云变幻。中国将与亚欧国家以中吉乌铁路、中国-中亚D线天然气管道等项目为牵引，推动“一带一路”高质量发展走实走深。从区域经济发展前景看，由于俄乌冲突，能源和粮食供应依赖俄罗斯和乌克兰的东欧国家正面临供应挑战。由于美元坚挺以及能源和粮食价格高企，依赖商品和能源进口的东欧和中亚国家面临着艰难的经济选择。这些国家继续面临经济增长进一步放缓，以及通胀加剧和利率上升。东欧和中亚的部分地区，特别是捷克、匈牙利、斯洛伐克、波兰，以及俄罗斯和乌克兰等能源密集型开放经济体，滞胀风险有所增加。斯洛文尼亚、保加利亚、罗马尼亚、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛、格鲁吉亚和塞尔维亚等国家的表现预计会相对好于其他国家。大规模和持续的外部冲击，加之更广泛的外部赤字和美元的坚挺，对区域货币和外汇储备构成下行压力。2023年，中东局势“总体缓和、局部震荡”的势头可能延续。域内国家关系虽存变数，但可望继续向好发展。同时，西方大国将加紧对中东施加影响，加快调整中东政策的步伐。随着地区政治生态继续变化以及中阿关系持续升温，中东和北非地区国家从“向东看”到“向东行”的步伐将加快。近年来，阿拉伯国家内部关系，阿拉伯国家同土耳其和伊朗的关系，逊尼派与什叶派之间的关系，“亲穆斯林兄弟会阵营”与“反穆斯林兄弟会阵营”之间的关系都出现不同程度的缓和。中国社会科学院西亚非洲所学者唐志超认为，中东缓和气氛的上升，很大程度上是域内国家主动塑造议程的结果，具有可持续性。2023年，中东国家继续保持和平与稳定的势头大有希望，但也不乏隐忧，如内塔尼亚胡领导的以色列右翼政府上台后巴以矛盾会否激化、恢复履行伊朗核协议谈判能否取得突破等。展望2023年，中东前景似乎喜忧参半。石油资源丰富的海湾合作委员会经济体将继续实现增长，但由于石油产量和能源价格下降，已略微下调其增长前景。中国重新开放对石油价格起到了支持作用。另一方面，陷入困境的国家面临着非常不确定的未来，特别是饱受战乱之苦的叙利亚和也门，这些国家的状况很容易恶化。有效的宣传推介活动、重大投资以及被压抑需求的释放，使得该地区的旅游业正在复苏，到2023年底，国际游客人数可能会恢复到疫情前的水平。中国也于2月份恢复出境旅行，这将对该地区的旅游业复苏起到推动作用。以色列再次当选总理的本杰明·内塔尼亚胡（Benjamin Netanyahu）倡议赋予立法者更多权力，包括任命法官、推翻最高法院的裁决。针对该倡议，以色列正在举行大规模的抗议活动。抗议者担心，倡议可能会产生深远影响，如可能使约旦河西岸定居点合法化，甚至取消正在进行的对总理的审判。由于核协议尚未得到解决，伊朗与西方国家的紧张局势日益加剧，国内局势动荡，伊朗货币汇率已创下历史新低。尽管政府高压态势下，抗议活动的强度有所降低，但大规模抗议活动仍在继续，几乎没有迹象表明政府准备做出重大让步。随着左翼力量接连上台执政，2023年，拉美多国将要面临的重重考验已在眼前：政治上，如何巩固执政地位；经济上，如何推动转型升级以促进增长、改善民生；外交上，如何促进区域内团结合作、对外独立自主，为地区一体化增添动力。新的一年，拉美政局的主要看点是左翼力量能否实现党内团结、妥处党派分歧，从而巩固其执政地位。中国社会科学院荣誉学部委员徐世澄指出，新上台的拉美左翼领导人普遍奉行温和务实的内政外交政策，意识形态色彩不强，同时需注意的是，其执政地位并不稳固。事实上，个别拉美国家已出现执政危机。2023年，拉美经济面临的挑战是能否有效应对外部冲击，推动增长，改善民生，缓解贫困问题。过去一年，美联储大幅加息加剧了拉美国家的债务负担，一些国家陷入债务危机，通货膨胀加剧，贫困率飙升，社会矛盾激化。乌克兰危机升级引发的供应链不畅、金融成本增加等影响，更令原本脆弱的拉美经济雪上加霜。中国商务部研究院美大所副所长、研究员周密指出，新的一年拉美国家应尽快确定自己的政策方向，以吸引投资、引导产业转型升级，加强区域经济协调整合，推动更多新的经贸合作协定。近年来，由于区域内发展不均衡、矛盾与分歧难以弥合等因素，拉美一体化进程停滞不前。新一轮左翼浪潮涌起之后，不少国家更加强调地区团结、外交自主，拉美一体化可望重拾动力。从区域经济发展前景看，巴西、智利、墨西哥和秘鲁的通胀，正在出现降温迹象。然而，拉美六国（除阿根廷和哥伦比亚外）整体通胀率仍将远高于目标值。尽管哥伦比亚过去六个月保持了两位数的记录，但通胀仍在继续攀升，这加剧了人们对财政赤字和经常账户赤字的担忧。铜价已经达到六个月来的最高水平，缓冲了全球金融紧缩对智利财政的影响。美国经济放缓将继续拖累整个拉美地区的出口。秘鲁总统卡斯蒂略（Pedro Castillo）下台后，引发南部多地暴力抗议，随后宣布进入紧急状态，驻秘鲁企业面临的风险进一步增加。卢拉当选后，抗议者冲击巴西国会是一个令人担忧的风险，这为市场提供了另一个要求更高风险溢价的理由。潜在社会支出增加已经让市场持怀疑态度。此外，日益增加的腐败问题可能会为几个中美洲国家带来更多的制裁。2023年，作为发展中国家最集中的大陆，非洲有着人口增长快、市场潜力大、矿物和能源储量丰富、在联合国会员多的优良禀赋，可望在自主努力下进一步化解地区安全风险，迎来经济复苏，在国际舞台上发挥更大作用。去年，在非洲联盟的持续斡旋下，埃塞俄比亚政府同反政府组织同意永久停火，结束长达两年的冲突，“非洲之角”迎来久违的安宁。在东非共同体主导下，刚果（金）东部和平进程也正走上正轨。利比亚成功举行民族和解对话会议。苏丹各方签署框架协议，共同努力结束政治僵局。2023年，非洲国家将进一步努力消弭分歧、解决冲突，改善安全环境。北京外国语大学非洲学院院长李洪峰认为，解决非洲的和平与安全问题，非洲自身能力建设是最为关键的一环。新的一年，非洲经济依然面临重重困难，但随着美联储加息节奏开始放缓，各国经济刺激政策落实，以及非洲大陆自贸区建设取得进展，地区经济复苏有望提速。李洪峰指出，非洲各国正加强合作，努力在数字技术、绿色经济等领域创造新的经济增长点，缓解疫情等不利因素冲击，为经济复苏提供新的动力。新的一年里，非洲国家凭借优良的自然禀赋和巨大的发展潜力，在国际舞台上将更加活跃。无论在联合国安理会改革，还是气候变化、能源供应等问题上，非洲作为一个整体在国际事务中将发挥更大作用。从区域经济发展前景看，全球经济增长放缓将给非洲主要的大宗商品出口国带来一些困难，但其前景仍然良好。贸易条件仍然有利，欧洲逐渐倾向于使非洲成为俄罗斯天然气和石油的替代供应商。由于连续五年降雨稀少，东非正面临着饥荒，埃塞俄比亚、索马里和肯尼亚是受灾最严重的国家。非洲之角的暴力冲突正成为帮助贫困人口的拦路虎。极端干旱凸显该地区对气候相关威胁的敏感性，预计气候变化会使气候相关威胁更加严重。干旱还加剧了粮食安全的挑战，威胁到社会稳定。即使是以农业为基础的国家，化肥的高成本也是一个巨大的挑战。尼日利亚定于2月25日举行总统选举，3月1日将产生大选结果，期间政治暴力风险或不断升级。特别容易发生暴力事件的地区是分离主义势力所在的东南部以及激进武装组织所在的东北部。总统布哈里力挺的执政党APC元老提努布（Bola Ahmed Tinubu）、来自反对党PDP的前副总统阿布巴卡尔（Atiku Abubakar）、工党候选人奥比（Peter Obi）选前民调中各自都具备一定领先优势。但基准预测是，执政党仍有连任可能。尼日利亚政府还将在英国面对一场关键的审判，对冲基金支持的公司Process & Industrial Development Ltd.在2017年涉嫌欺诈性天然气交易后，正在英国提起上诉，要求获得仲裁裁决。仲裁金额几乎是尼日利亚外汇储备的三分之一，若裁决不利将进一步破坏国家的稳定性。南非是非洲地区工业化程度最高的国家，近年一直在遭遇严重的停电。国有企业Eskom的大部分电力来自老化的燃煤发电厂，这些发电厂容易发生故障，该公司计划以错峰的方式削减约6000兆瓦的电力，以防止国家电网发生灾难性崩溃。公司已经制定了一项恢复计划来解决系统性问题，但要使其能源利用率（EAF）达到70%，预计还需要两年多的时间。
