贝莱德警告：比起通胀 这个风险或更严重

当地时间周一，贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)发布最新报告警告称，尽管投资者对于近期的通胀飙升感到紧张，但实际上，地缘政治风险的威力可能更加需要担忧。

随着投资者更加关注通胀和经济复苏，贝莱德专有的全球地缘政治风险指标(BGRI)跌至四年来的最低水平，该指标今年一直在负值区间徘徊，如图表所示。报告指出，这意味着地缘政治冲击可能会让投资者比以往更加措手不及。

按发生的可能性排序，贝莱德指出，最大的风险因素是“全球科技脱钩”(global technology decoupling)。随着疫情暴露出供应链的脆弱性和对技术的更多依赖，全球技术供应链回流的步伐明显加快。美国和中国将成为2021年全球经济增长的主要引擎，同时两国之间持续的战略竞争值得关注。

第二大风险是网络攻击，对关键基础设施的攻击在范围、规模和复杂性上都在增加。不断的攻击有可能造成重大破坏和持续中断，这可能会波及金融市场和实体经济。此前，美国燃油运输管道运营商科洛尼尔管道运输公司(Colonial Pipeline)遭遇黑客组织DarkSide攻击，导致输油管道关闭。

而第三大风险是新兴市场政治危机，包括未能遏制疫情对于新兴市场政治体系造成的严重压力。

贝莱德是全球最大的资产管理公司，管理着约8.7万亿美元的资产。这家华尔街巨头的投资机构为客户和投资组合经理进行专有研究。

贝莱德预计，如果美国和中国科技公司加速脱钩，美国投资级债券价格将走低。而如果出现重大网络攻击，美元将走强，美国公用事业股将下跌。5月25日午后，人民币升值势如破竹，离岸人民币兑美元升破6.4关口，创2018年6月来新高。

如果新兴市场出现政治危机，拉丁美洲的消费必需品股将上涨，新兴市场债券相较发达市场将走软。

贝莱德表示，短期内，市场有理由更多地关注疫情结束后的经济复苏和通胀前景，但地缘政治风险的爆发“可能会在市场最意想不到的时候产生巨大影响。”