惠誉：亚洲建筑业将在2020年萎缩5.1%

新冠疫情冲击下，亚洲建筑业的增长将急剧放缓。2020年上半年，国际评级机构惠誉多次下调中国、印度尼西亚、印度和菲律宾等亚洲主要建筑市场的增长预期。但是，相较于世界其他地区，亚洲仍有望成为2020年增长最快的建筑市场。根据惠誉解决方案的数据，2020年亚洲建筑业实际增长率将保持在0.2％的水平，与年初预测的5.3％相比下降5.1个百分点。其中，中国、越南将成为2020年亚洲建筑业增长领跑者，新加坡、马来西亚、印度增长放缓最为明显。在经历了最近的暴跌之后，基础设施领域的建筑业活动有可能会强劲增长，尤其是一些国家政府利用低利率环境优势，采取基建优先的政策振兴经济。虽然这些政策不太可能挽救建筑活动暂停和延迟造成的经济损失，但是从中长期看趋势向好。

一、中国建筑业复苏提振亚洲增长前景

惠誉表示，此次预测亚洲建筑业能够保持0.2％的正增长，主要得益于中国建筑业所展现出来的韧性。由于湖北、浙江、广东和北京等疫情最严重地区实行封锁措施导致建筑行业活动暂停和延迟，今年第一季度，中国建筑业总产值同比下降17.5%。随着疫情防控取得积极进展，2020年1季度末大部分地区建筑业生产经营活动已逐渐恢复。同时，中国政府表示有意加快基础设施项目，以刺激建筑业和经济增长。到2020年5月，中国发行1.03万亿元地方政府专项债券，为全国各地的交通运输和ICT基础设施项目提供资金。2020年2季度末，中国建筑业产值逐渐反弹向好，同比增长7.8%，预计在政府对基础设施的投资支持下，中国建筑业有望在下半年实现更强劲的增长。

二、越南成为2020年东南亚地区增长最快的建筑市场

除中国外，越南也因疫情控制的相对较好，有望成为亚洲建筑业增长领跑者，预计其建筑业增速将超过菲律宾、印度尼西亚和泰国，以5.7%的增速成为2020年东南亚地区增长最快的建筑市场，比此前预期的7.2%下降了1.5个百分点。下调的原因主要是新冠疫情冲击下，越南建筑设备和建材流通一度受阻，来自本国和外国的投资热情有所减弱。目前正在进行的主要项目包括南北高速公路、胡志明市地铁一号线以及韩国乐天集团在胡志明市投资建设的智慧型生态城市。最近通过的新公私合营（PPP）法从长期来看将促进基础设施建设，但由于PPP项目在施工前必须进行可行性研究、招标等程序，预计不会使2020年的建筑活动实现实质性增长。

三、新加坡、马来西亚和印度增长放缓最为明显

新加坡、马来西亚和印度都受到封锁的沉重打击，以至于2020年第三季度和2020年第四季度的复苏也不太可能挽救2020年上半年疫情对建筑业增长前景带来的严重冲击。在新加坡，2020年第二季度新冠疫情在外籍劳工宿舍区集中爆发，政府决定采取部分封锁措施，新加坡劳动力紧缺的状况也因此恶化，一些建筑项目也受到了不利影响。数据显示，2020年第二季度新加坡建筑业同比萎缩幅度比初步预估的54.7％还要大。据此，2020年新加坡将面临有史最严重衰退，下调至-10.8%。
同样地，受封锁措施影响，2020年第二季度马来西亚建筑行业劳动力和建材流通受阻，一些建筑项目被暂停。在当前的经济困难时刻居民收入水平下降、房地产过剩问题持续恶化，这可能会导致马来西亚住房需求受到严重打击。据预测，2020年马来西亚建筑业增长率为负5.2%。

在印度，尽管政府于2020年4月在全国范围内实行封锁，但在2020年5月和2020年6月，新冠病例的数量急剧增加。7月底，新冠肺炎确诊病例的数量在全球排名第三，仅次于美国和巴西。考虑到印度城市的人口密度以及某些地区恶劣的生活条件，印度疫情有可能持续蔓延，这将对其经济产生重大影响。由此造成的最直接影响就是房屋建筑业的需求将下降，企业将推迟其资本支出计划。此外，由于政府可能会重新分配资金以支持陷入困境的行业，本财年在基础设施方面的支出将受到限制。无独有偶，印度尼西亚和菲律宾政府也被迫暂时减少基础设施支出，以解决其他紧迫问题。2020/21财年（2020年4月至2021年3月），印度的建筑业预计将同比下降3%。

由于疫情走势的不确定性及其对建筑活动造成进一步破坏的潜力，亚洲建筑业增长前景仍存在偏向下行的风险：香港、韩国疫情持续反弹；由于财政状况较差，医疗基础设施也相对落后，一旦疫情二次爆发，斯里兰卡、马来西亚和越南等国的建筑业将受到最严重的打击。另一个主要下行风险是外国直接投资的减少，诸如越南、印度尼西亚、菲律宾和孟加拉国等依赖外资的经济体获得项目融资的难度将进一步加大。