中国并购市场活跃度回升 公共事业交易规模居首
2012-06-19 来源：商会
进入5月，中国并购市场完成交易规模大幅走高，已完成交易案例数量为82起，环比下降18%；披露金额332.31亿元，环比上升176.37%。统计显示，无论是从并购交易案例数量还是交易完成规模来看，5月份境内并购依然主导中国并购市场，分别以77起并购案例占比68.4%，227亿元交易规模占比93.9%。出境并购平均单笔并购交易金额高达46.3亿元。 完成交易规模环比高增
根据ChinaVenture投中集团数据统计，5月份中国并购市场宣布交易案例数量132起，环比下降30.89%；披露交易金额603.69亿元，环比下降55.65%。
在5月中国并购市场宣布交易的重大案例中，有3笔交易为出境并购。5月8日，万达院线拟以26亿美元收购全球排名第二的影院美国AMC公司，收购完成后万达将成为全球规模最大的电影院线运营商，该笔交易成为5月最受关注的案例之一。万达院线在此次收购中将包括购买AMC公司全部股权和债务两部分，收购后万达院线将继续投入5亿美元运营资金，共计31亿美元的支付资金将分别来自国内银行的并购贷款和内保外贷美元贷款资金支持。
5月21日，阿里巴巴集团宣布将新增阿里集团优先股，回购雅虎所持有的阿里巴巴集团20%股权，交易完成后软银和雅虎在阿里巴巴的投票权将降至50%以下，同时雅虎也将放弃一系列对阿里巴巴集团的战略和经营决策相关的否决权。阿里巴巴集团正通过发行优先股、银行贷款方式以及出售股权给现有股东淡马锡、DST等方式筹资。该笔交易成为5月互联网领域宣布交易规模最大的一起案例。
5月14日，新闻集团宣布将直接从博纳影业公司创始人手中收购19.9%股份，以期在欧美经济不景气，美国、加拿大等电影市场收入下滑的背景下，通过中国电影市场的高成长性获取新利润增长点。
4月6日，浙报传媒公告称，拟分别以31.8亿元和3.1亿元收购盛大网络旗下主营棋牌游戏竞技平台杭州边锋网络技术和中国最大电子游戏平台之一上海浩方两家公司。5月10日，浙报传媒公告称将两家公司收购价格重新估值，其中杭州边锋估值29.08亿元，上海浩方估值2.92亿元。
从实际完成的并购交易来看，5月并购交易完成规模较前月大幅提升。5月中国并购市场已完成交易案例数量为82起，环比下降18%；披露金额332.31亿元，环比上升176.37%。
5月9日，和记黄埔宣布拟以20亿欧元收购爱尔兰运营商Eircom。此前3月底，Eircom曾因巨额债务濒临破产，债务重整后主要债权人为百仕通集团、德意志银行等，Eircom曾表示倾向于主要债权人成为集团控股股东管理公司。5月18日，和记黄埔提议请求遭到爱尔兰法院驳回，交易宣告失败。
5月10日，美联储宣布批准中国工商银行、中国投资公司和中央汇金1.4亿元收购美国东亚银行80%股权的交易，成为国内银行首次获准控股收购美国银行的案例。此次收购交易完成后，将会填补工商银行在美国零售银行领域的空白，进一步拓展国内银行与当地优秀企业建立合作关系。
5月14日，法国广告与传媒公司阳狮集团宣布已收购中国数字市场营销公司龙拓互动，龙拓互动主营业务为帮助商家获得与消费者接触的机会，淘宝、京东商城都是公司主要客户，此次收购旨在增强阳狮集团在中国市场的竞争力和在线广告业务实力，在发展迅速的中国电子商务市场占据一席之地。该笔交易成为5月交易规模较大的一起入境并购交易。在过去4个月里，阳狮集团已连续收购包括麦田公关、帝麦创意、Luminous、易为公关、Interactive传播、古美互动以及龙拓互动在内的7家中国公司。
2月2日，国家电网宣布出资3.87亿欧元收购葡萄牙国家能源网公司REN25%股权，5月25日，该交易顺利完成交割。交易完成后，国家电网将成为REN公司第一大股东，此次交易将成为我国企业对欧洲国家能源公司控股性收购的又一典型案例，将有利于提高我国企业在国际能源领域的知名度；5月29日，国家电网宣布已从国际巴西ASC公司手中收购巴西7个输电特许经营项目100%股权的交易完成，此次交易耗资9.42亿美元，为国家电网积极拓展海外电网市场奠定了坚实的基础。
公共事业交易规模居首
5月中国并购市场交易完成的案例中，制造业、金融、建筑建材行业的并购案例数量分列前三位，以19起、7起和7起分别占并购案例总数量的23%、9%和9%（见图3）。
5月8日，工信部印发了《高端装备制造业“十二五”发展规划》，规划提到将在国内形成一批具有国际影响力的企业集团和一大批具有竞争优势的“专、精、特、新”专业化生产企业，建成若干创新能力强、特色鲜明的高端装备制造集聚区，使产业集中度明显提升。规划还提出，到2020年，高端装备制造产业销售收入在装备制造业中的占比提高到25%，将高端装备制造业培育成为国民经济的支柱产业，预计此后行业将有更多大规模并购整合案例发生。
5月25日，国资委发布《关于国有企业改制重组中积极引入民间投资的指导意见》，证监会发布《关于落实<国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见>工作要点的通知》，26日银监会发布《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》，密集的政策发布凸显出国家对我国民营企业的高度重视。文件中提到支持民间资本参与国企重组和引导民间资本进入银行业，或将对国内相关领域并购重组产生重大影响。其中银监会文件中着重提到“支持民营资本参与商业银行增资扩股，鼓励和引导民间资本参与城商行重组”，但银行业的专业化运作以及对风险的控制能力将成为民企介入的严峻挑战。
从并购交易完成规模来看，公共事业交易规模以101.28亿元、占比30.48%居第一位，建筑建材和房地产行业分别以52.2亿元、28.51亿元占比16%和9%居于二、三位。